リセッションシグナル · 3つの独立した判定米国経済の3つのリセッションシグナル
サーム・ルール、10年債と2年債の利回り差、NBERのリセッション判定。生の数値と発火状況をそれぞれ独立して示します。当サイトはこれらを合成して「リセッション確率」を出すことはしません。
サーム値はFRED公式系列 SAHMCURRENT をそのまま表示しており、当サイトでは再計算していません。
- データ基準日
- 2026-11-04
- 発火シグナル
- 3 件中 0 件
- 観測期間
- 1986-09 – 2026-09（480 か月）
- 単位
- % / パーセントポイント
01要点まとめ
- 3つのシグナル
- サーム・ルール、10Y−2Y、NBER判定はそれぞれ独立に判定します。
- サーム値
- 2026-09 の公式サーム値は 0.00 パーセントポイント、発火ラインは 0.50 です。
- 利回り差
- 2026-11-04 の 10Y−2Y は +0.32 パーセントポイント、連続マイナス月数は 0 です。
- NBERの状態
- 2026-10 の USREC は 0、直近のリセッション期は 2020-03 から 2020-04 です。
- サンプル
- 失業率は 1986-09 以降 480 か月、USREC は 1970-01 以降、利回り差は 600 か月分です。
- 更新頻度
- 平日ごとに全系列を自動で再取得します。
- データ出典
- FREDの UNRATE、SAHMCURRENT、T10Y2Y、USREC の4系列です。
- 免責
- どの機関とも無関係な個人プロジェクトで、投資助言ではありません。
023つのリセッションシグナル
サーム・ルール
失業率の3か月移動平均から直近12か月の最低値を引いた値で、0.50 パーセントポイントに達すると発火します。
サーム値 0.00pp（2026-09、FRED SAHMCURRENT）· 3か月平均 4.13% · 直近12か月の最低 4.13%
逆イールド
10年債利回りが2年債利回りを下回る、つまり利回り差がマイナスの状態です。
10Y−2Y +0.32%（2026-11-04）· 直近の日次値は逆イールドではありません
NBERリセッション期
NBERの景気循環日付決定委員会が認定したリセッション期を表すFREDの USREC 系列で、1 はその月がリセッション期にあたることを意味します。
USREC = 0（2026-10）· 直近のリセッション期 2020-03〜2020-04
3つのシグナルはそれぞれ独立に判定しており、当サイトでは加重合成を行いません。
判定基準日 S1 2026-09-01 · S2 2026-11-04 · S3 2026-10-01
03サーム・ルール
0410年 − 2年 利回り差
05NBERのリセッション判定
06月次データ
| 月 | 失業率 % | 3か月平均 % | サーム値 pp | 10Y−2Y % | NBER |
|---|---|---|---|---|---|
| 2026-09 | 4.2 | 4.13 | 0.00 | +0.41 | 0 |
| 2026-08 | 4.1 | 4.13 | −0.07 | +0.41 | 0 |
| 2026-07 | 4.1 | 4.20 | −0.03 | +0.47 | 0 |
| 2026-06 | 4.2 | 4.27 | +0.07 | +0.30 | 0 |
| 2026-05 | 4.3 | 4.30 | +0.10 | +0.47 | 0 |
| 2026-04 | 4.3 | 4.33 | +0.13 | +0.52 | 0 |
| 2026-03 | 4.3 | 4.33 | +0.20 | +0.51 | 0 |
| 2026-02 | 4.4 | 4.37 | +0.27 | +0.59 | 0 |
| 2026-01 | 4.3 | 4.40 | +0.30 | +0.74 | 0 |
| 2025-12 | 4.4 | — | +0.35 | +0.71 | 0 |
| 2025-11 | 4.5 | — | +0.35 | +0.55 | 0 |
| 2025-09 | 4.4 | 4.33 | +0.23 | +0.56 | 0 |
| 2025-08 | 4.3 | 4.23 | +0.13 | +0.64 | 0 |
| 2025-07 | 4.3 | 4.23 | +0.17 | +0.43 | 0 |
| 2025-06 | 4.1 | 4.20 | +0.23 | +0.52 | 0 |
| 2025-05 | 4.3 | 4.23 | +0.33 | +0.52 | 0 |
| 2025-04 | 4.2 | 4.20 | +0.30 | +0.57 | 0 |
| 2025-03 | 4.2 | 4.13 | +0.30 | +0.34 | 0 |
| 2025-02 | 4.2 | 4.10 | +0.30 | +0.25 | 0 |
| 2025-01 | 4.0 | 4.10 | +0.37 | +0.36 | 0 |
| 2024-12 | 4.1 | 4.13 | +0.40 | +0.33 | 0 |
| 2024-11 | 4.2 | 4.13 | +0.40 | +0.05 | 0 |
| 2024-10 | 4.1 | 4.13 | +0.40 | +0.12 | 0 |
| 2024-09 | 4.1 | 4.17 | +0.53 | +0.15 | 0 |
| 2024-08 | 4.2 | 4.17 | +0.57 | 0.00 | 0 |
| 2024-07 | 4.2 | 4.07 | +0.50 | −0.20 | 0 |
| 2024-06 | 4.1 | 3.97 | +0.43 | −0.35 | 0 |
| 2024-05 | 3.9 | 3.90 | +0.40 | −0.38 | 0 |
| 2024-04 | 3.9 | 3.90 | +0.40 | −0.35 | 0 |
| 2024-03 | 3.9 | 3.83 | +0.33 | −0.39 | 0 |
| 2024-02 | 3.9 | 3.80 | +0.30 | −0.39 | 0 |
| 2024-01 | 3.7 | 3.73 | +0.23 | −0.28 | 0 |
| 2023-12 | 3.8 | 3.80 | +0.30 | −0.35 | 0 |
| 2023-11 | 3.7 | 3.77 | +0.27 | −0.36 | 0 |
| 2023-10 | 3.9 | 3.77 | +0.27 | −0.19 | 0 |
| 2023-09 | 3.7 | 3.63 | +0.13 | −0.44 | 0 |
直近 36 件の失業率観測（出所が公表しなかった月は行になりません。したがって対象期間は 36 か月より長くなります）。3か月平均は参考として当サイトが算出したもので、サーム値はFRED公式系列 SAHMCURRENT です。欠測は空欄のままとし、前値で補完することも0で埋めることもしません。 表は横にスクロールできます。
07ECON 101
01サーム・ルールとは何ですか。どう計算しますか。
サーム・ルールは経済学者クラウディア・サーム氏が提唱したリアルタイムのリセッション指標です。失業率の3か月移動平均から、その移動平均が直近12か月に記録した最低値を差し引き、その差が 0.50 パーセントポイントに達したら発火とみなします。水準ではなく失業率の上昇モメンタムを測るため、失業率が歴史的に見てまだ低い段階でもシグナルが出ることがあります。当サイトが表示するサーム値はFREDの公式系列 SAHMCURRENT をそのまま用いており、自前では導出していません。この定義は境界部分で複数の妥当な読み方があり、独自計算の数値がFREDのページと食い違えば読者が検証できなくなるためです。サーム・ルールの棒グラフでは、網掛けが ±0.50 の範囲を示し、発火ラインはその上端の +0.50 です。下端は対称に描かれているだけで、判定上の意味はありません。失業率から3か月移動平均も算出していますが、これはグラフの描画と内部照合のためだけで、発火判定には一切関与しません。
023か月移動平均とは何ですか。このページでは何に使っていますか。
3か月移動平均は直近3か月の値を足して3で割ったもので、1か月ごとに1つずつ前にずらしていきます。単月の標本誤差をならし、元の月次値よりも趨勢を読み取りやすくするためのものです。サーム・ルールは失業率の3か月移動平均の上に成り立っています。タイルの「3か月平均」はその最新値、「直近12か月の最低」は前12か月間におけるその平均の最低点で、両者の差がサーム・ルールの定義式です。ただし、タイルのサーム値はこの2つの数を引き算したものではありません。当サイトが同じ失業率系列から算出した移動平均は、サーム・ルールの上のグラフの破線、月次データの「3か月平均」参考列、そして公式値との照合にだけ使っています。タイル・要点まとめ・表のサーム値は常にFRED公式系列 SAHMCURRENT から取っており、両者は境界部分でわずかに異なることがあります。出所が欠測した月があると、それに依存する移動平均は空欄になり、補完はしません。
03逆イールドは何を意味しますか。リセッションまでどのくらいかかりますか。
10年債利回りが2年債利回りを下回ると利回り差がマイナスになり、これが逆イールドと呼ばれる状態です。債券市場が将来の短期金利をどう織り込んでいるかを反映しており、投資家が将来の利下げを予想することで、長期の利回りが短期を下回るまで押し下げられます。逆イールドは近年の米国のリセッションの多くに先行してきましたが、時間表ではありません。過去には最初の逆イールドからリセッション入りまでおおむね6〜24か月を要し、局面ごとのばらつきも大きく、逆イールドの後にリセッションが続かなかった例もあります。このページの利回り差の系列は各月末営業日の値を採用しており、進行中の月は最新の日次値で数え、「連続してマイナスとなった月数」も同じ基準で数えています。このページは利回り差の生の数値と符号を示すだけで、そこから時期を推定することはしません。
04NBERはどのようにリセッションを判定しますか。USREC系列はどれだけ遅れますか。
米国のリセッションの始点と終点は、全米経済研究所（NBER）の景気循環日付決定委員会が決定します。判断材料は所得・雇用・生産・販売など複数の月次指標で、その落ち込みの深さ・広がり・持続期間を総合して見ます。世間で言われる「GDPが2四半期連続でマイナス」という規則ではありません。委員会はデータが十分に安定するまで待つため、認定は通常、転換点から数か月後、時には1年以上後になります。FREDのUSREC系列はその判断を月次の0と1に落とし込んだもので、景気の山の翌月から谷の当月までが1、それ以外は0です。つまりUSRECは権威ある過去の記録であって、リアルタイムの警報ではありません。
05なぜこのページには「リセッション確率 X%」がないのですか。
読者が検証できる数値を作れないからです。3つのシグナルは測っているものも時制も異なります。サーム・ルールは失業率の上昇モメンタム、利回り差は債券市場による将来の織り込み、NBER判定は事後の認定です。これらを1つの百分率に合成するには、それぞれに重みと基準値を割り当てる必要がありますが、その係数には公表された出典がなく、このページ上のデータから再現することもできません。係数をひとつ変えれば見出しの数値は変わるのに、読者にはその過程が見えません。当サイトの選択は、各シグナルの生の数値と発火状況をそのまま並べて示し、重み付けの判断は読者に委ねることです。確率モデルが必要な場合は、ニューヨーク連銀が公表しているイールドカーブに基づくリセッション確率が、手法の文書を伴う公開の情報源として利用できます。
06データはどのくらいの頻度で更新されますか。出典は何ですか。
平日ごとに自動で再取得しています。4つの元系列はすべてセントルイス連銀のFREDから取得しています。UNRATE（失業率、労働統計局）、SAHMCURRENT（サーム値、セントルイス連銀が算出）、T10Y2Y（10年−2年の利回り差。2本の元となる利回りはFRB理事会のH.15による）、USREC（NBERの基準日付）です。系列の多くは月次ですが、労働統計局・FRB・NBERの公表日は月内に分散しているため、毎日取り直すことで新しい観測値を最短で反映できます。新しい観測がなければ何も変わりません。取得した全データはJSONとして /data/indicators.json で公開しています。当サイトは個人プロジェクトであり、FRED、FRB、NBER、その他いかなる政府機関とも関係ありません。ページの内容はデータ監視ツールであり、投資助言ではありません。