十個美國經濟指標

這三個標籤講的是一個指標相對於整體景氣循環「什麼時候動」。領先指標在經濟轉向之前就先改變，多半來自對利率與預期特別敏感的部門：債券市場的殖利率利差、家庭的消費者信心，以及動工之前就必須取得的建照。同步指標與景氣大致同時轉向，作用是確認經濟現在的狀態而不是預測，實質 GDP、零售銷售與工業生產都屬於這一類，也正是 NBER 認定衰退起訖時實際會看的那幾類資料。落後指標則要等轉折發生之後才跟著改變，因為企業調整人力需要時間、物價的傳導更慢，所以失業率、核心通膨與非農就業的轉向通常晚於產出。要強調的是，分類講的是時間順序，不是可靠程度：領先指標轉向並不保證衰退會發生，落後指標也不是沒有用 —— 它們的用處正是確認轉折真的發生過。本站沿用景氣循環研究的既有慣例分類，不自創分法，也不把十項合成任何一個分數。

水準值就是該指標當期的實際數字，例如失業率的百分比讀數、營建許可的千戶數。年增率則是當期與去年同一期相比的變化百分比，用來把季節性與長期趨勢的影響壓掉；月增減則是與上一期的差分，非農就業存的就是每月增減的人數。本站的選擇是按每個序列本身最常被引用的口徑存放：核心 CPI、零售銷售、工業生產存年增率，失業率、利差、消費者信心、營建許可、新屋開工存水準值，實質 GDP 存季增年化率，非農就業存月增人數。每一張圖的圖說都寫明它畫的是哪一種轉換，以及來源的原始單位是什麼，因為同一個數字在不同口徑下差得非常遠 —— 核心 CPI 那一格的大數字是年增百分比，不是指數值本身。讀年增率時還有一個常見的陷阱：年增率下降只代表上漲速度變慢，不代表價格或銷售額在下跌，那要年增率轉負才成立。

季調年率（SAAR，seasonally adjusted annual rate）是先扣除季節性、再換算成全年步調的數字。季節調整是把每年固定重複的起伏去掉，例如冬季的施工淡季或年底的消費旺季，讓相鄰的月份或季度可以直接比較。本頁有兩種用法：營建許可與新屋開工的水準值是季調年率，意思是「如果整年都維持這個月的步調，全年會有多少戶」，而不是當月實際核發或開工的戶數；實質 GDP 的季增年化率則是把一季的季增率以複利換算成年率，大約是單季成長率的四倍。所以 GDP 那一格的數字不能直接拿來和年增率比較 —— 前者是一季的步調放大成一年，後者是與一年前相比的實際變化。

實質 GDP 由美國經濟分析局編製，它要把家庭消費、企業投資、政府支出、存貨與進出口整合成一份一致的帳，所用的原始資料本身就有月頻、季頻與年頻之分，還得經過價格平減才能得到「實質」數字。這個整合工作無法每個月做一次，因此 GDP 是季頻序列。公布時程也因此分成三次：該季結束後約一個月出初值，之後兩個月各修正一次，年度與五年一次的基準修正還會再回溯調整。換句話說，最新一季的 GDP 在發布時，它描述的那段期間已經過去一到四個月了。這正是本頁把它放在同步指標、而不是拿它當即時判斷依據的原因：它確認經濟當時的狀態，準確但慢。想看得更即時，月頻的零售銷售與工業生產涵蓋的是 GDP 的一部分，發布快得多。本站以該季第一個月的日期標示季度 GDP 的期別，摘要與總表的觀測日期都照這個慣例。

密西根大學的消費者信心調查自 2024 年起改為純網路調查，受訪方式改變使序列在那前後出現一段水平位移，跨越該時點的比較要留意。本站不對原始值做任何調整，圖上畫的就是 FRED 發布的原值；那一格圖說裡的括號只是提醒這個斷點存在，資料層一個字都沒有改。

每個工作日自動重抓一次。十個序列全部來自聖路易聯準銀行的 FRED，原始編製機構分別是：勞工統計局（失業率 UNRATE、核心 CPI CPILFESL、非農就業 PAYEMS）、經濟分析局（實質 GDP GDPC1）、普查局（營建許可 PERMIT、新屋開工 HOUST、零售銷售 RSXFS）、聯準會理事會（工業生產 INDPRO、10 年期減 2 年期利差 T10Y2Y）、密西根大學（消費者信心 UMCSENT）。序列本身多為月頻或季頻，但這些機構的發布日分散在整月 —— 就業報告在月初、CPI 在月中、建照在 17 日前後、GDP 在月底 —— 所以每日重抓能讓新資料最快上線；沒有新觀測的執行不會產生任何變動。抓到的完整資料以 JSON 公開在 /data/indicators.json，包含每一筆觀測與最新一期的比較值。本站是個人專案，與上述機構皆無關係；頁面內容為資料監測工具，不構成投資建議。